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上市公司整体利润增速,上市公司是怎样操纵利润?

  关联方  一方控制上市公司整体利润增速、共同控制另一方或对另一方施加重大影响,以及两方或两方以上同受一控制、共同控制或重大影响的,构成关联方。   关联方交易的特征及不公平的关联方交易产生的根源   关联方交易是指关联方之间发生转移资源或义务的事项,而不论是否收取价款。
  关联方交易是一种独特的交易形式,具有两面性的特征,具体表现在:从制度经济学角度看,与遵循市场竞争原则的独立交易相比较,关联方之间进行交易的信息成本、监督成本和管理成本要少,交易成本可得到节约,故关联方交易可作为公司集团实现利润最大化的基本手段;从法律角度看,关联方交易的双方尽管在法律上是平等的,但在事实上却不平等,关联人在利己动机的诱导下,往往滥用对公司的控制权,使关联方交易违背了等价有偿的商业条款,导致不公平、不公正的关联方交易的发生,进而损害了公司及其他利益相关者的合法权益。
     在我国,关联方交易广泛地存在于上市公司的日常业务经营活动中,而上市公司与控股股东之间进行的关联交易更有其深刻的根源。我国的股票市场是因经济体制改革而设立,因国企改革而得到发展。它的设计和组建并不是按照欧美国家那样完全以市场化的方式进行,而是带有明显的计划经济和行政控制的色彩,融资是企业改制上市的主要目的。
  这就导致原有企业单纯为了上市融资而实行股份制,制度改造和机制转换不彻底,仅仅停留在表面和形式上,造成了大量的控股股东和上市公司之间不公平的关联方交易的产生。这具体表现在以下几个方面:   第一,上市公司股权结构不合理,国有股”一股独大”的现象相当普遍。
  并且,国有股和法人股均为非流通股,造成非流通股本比重过大,使得国有资产大量沉淀。同时,国有股股权行使的固化,使得国有产权配置难以变动,违背了“同股同权”的原则。而股权行使的主要途径不外乎两种方式:一是直接介入公司内部,参与运作;二是在股票市场中出售股票,”用脚投票”,从外部影响公司的决策和运转。
  对于上市公司控股股东来说,国有股的非流通性在很大程度上阻碍了他们获取与社会公众股股东相同的收益机会。因此,这些控股股东行使股权的途径主要集中到对上市公司事务的介入和干预上来,并通过不公平的关联方交易获取收益。   第二,上市公司的治理结构很不完善,股东大会实际操纵在大股东手中,中小股东的利益难以在公司的决策和实际运作中体现。
  董事会由大股东和内部人控制的现象较为严重,监事会实际上只是一个受到董事会控制的议事机构,独立董事数量很少,难以对董事会进行约束。在这种情况下,上市公司控股股东有可能利用手中的控制权为自身谋取最大化的利益,使得企业经营行为更多地呈现非市场化。   第三,在这种不彻底的改制下形成的上市公司,从严格意义上来说并不是真正具有独立人格的法人实体。
  由于在改组上市过程中大量采用了“剥离”和“分立”的形式,导致一些上市公司对控股股东存在着较大的经济依赖性,他们之间进行的关联方交易是难以避免的。以济南轻骑为例,它是由轻骑集团的三个产品生产车间改组上市的,自1993年底改制上市后直到2000年的7年里,上市公司都没有尝试建立独立的材料供应与产品销售网络,而一直依赖集团公司,并且没有独立的研发能力,实质上仍然是一个摩托车和发动机生产车间。
  加之在“一股独大”的股权结构和不合理的公司治理结构的作用下,上市公司的经营活动完全控制在控股股东手中,也丧失了公司的独立人格。   根据以上分析可以得出这样一个结论,由于我国股票市场中股权融资制度、融资机制、融资程序的错位而导致的上市公司制度改造和机制转换的不彻底,是引发控股股东与上市公司之间不公平的关联方交易产生的根源。
  

上市公司整体利润增速,上市公司是怎样操纵利润?插图

大家都知道一家控股子公司必须占到子公司股权50%以上才会将子公司财务合并在母公司财务报表中,但是有很多情况是取得相对控股权,比如占子公司30%股权大但是是第一个股东,通常情况下这个公司只算是股权投资。那么有公司利用对子公司的控股权,把公司大量负债包裹后记录在子公司内,这样,母公司的负债就相对减少,从而取得股权等上面的利益。

上市公司整体利润增速,上市公司是怎样操纵利润?插图1

银行利润增速几乎跌到零?

  

一、银行利润增速大降 不良贷款率上升

刚刚公布的工行、农行、中行、建行、交行年报显示,五大银行2015年净利润总额超过9200亿元,但净利润增速却是有史以来最低的。除了交通银行(601328,股吧)的净利润同比增长1。03%以外,四大银行的净利润增速全部在1%以内。
  建行最低,只增长了0。28%,工行增长了0。5%,农行增长了0。7%,中行增长了0。74%。而就在几年前,他们的增速还都在两位数。

除了大银行之外,中小银行同样如此。除平安银行(000001,股吧)的净利润增长依旧保持在两位数、达到10。42%以外,其它银行的增速也全部回落到个位数。
  

在净利润增速下降的同时,不良贷款却在增多,不良贷款率也在上升。除徽商银行是0。98%以外,其它银行全部高于1%,农业银行(601288,股吧)最高,为2。39%。

二、银行已加大对战略新兴产业的支持力度

银行利润增速为何会下降得这么厉害?对此,建设银行(601939,股吧)首席财务官许一鸣表示,这和经济周期的变化相吻合,同时也反映出当下银行经营方面存在巨大挑战。
  

在经济环境复杂的情况下,银行的钱都贷给了谁?据介绍,各家银行都在转型中加大了对小微企业、三农等领域的贷款投放,央行、银监会还通过政策引导银行把更多的资金投向这些金融服务的薄弱环节,降低它们的融资成本。

另外,统计数据显示,去年银行业投向基础设施、战略性新兴产业、保障性安居工程的贷款同比分别增长9。
  
  4%、8。8%和58。8%,有力地支持了实体经济的发展和转型升级。

三、新行业、新业态有望获得更多贷款机会

未来哪些行业更容易获得银行的贷款呢?各大银行在公布去年年报的同时,也对今年的贷款投向做了披露。

建设银行行长王祖继表示,今年在支持城镇化、国内企业走出去的同时,还会在个人消费以及居民住房信贷方面付出更多努力。

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